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Abstract (de): |
Ziel dieser Bachelorarbeit war es, volkswirtschaftliche Indikatoren zu finden die mit 5
ausgewählten Krypto-Assets korrelieren. Die Analyseperiode ist auf den 1.1.2018 bis zum
31.12.2021 beschränkt. Die dazu passende wissenschaftliche Frage lautet „Besteht ein
statistisch signifikanter Zusammenhang zwischen den Veränderungen der volkswirtschaftlichen
Indikatoren der USA und der EU und Veränderungen am Krypto-Währungsmarkt?“ Auf der einen Seite stehen Krypto-Assets/Währungen. Dies sind virtuelle Einheiten, die den
Transfer zwischen zwei Personen ohne Intermediär ermöglichen. Der Markt selbst funktioniert
über unterschiedliche Wege, als Transfer zwischen zwei Personen oder über einen Broker bzw.
eine Börse.
Auf der anderen Seite stehen volkswirtschaftliche Indikatoren. In dieser Arbeit beschreibe ich auf
einfachen Wegen, wie der volkswirtschaftliche Kreislauf funktioniert und auch das
Zusammenspiel von BIP, Inflation und Zinsen. Ein Teil davon beschreibt auch den Indikator M2,
das Geldmengenwachstum in den USA. Relevant für diese Arbeit sind aber vor allem auch die
finanziellen Indikatoren. Dabei wird auf die beiden Aktienindizes STOXX 50 (EU) und S&P500
(USA) eingegangen. Als ebenfalls relevant wurden weitere Finanzmarkt bezogene Daten, vor
allem die 10-Jahres Renditen der USA, sowie die Wechselkursentwicklung zwischen dem EUR
und USD betrachtet.
Der empirische Teil beschäftigt sich zuerst mit Analysen der einzelnen gewählten Indikatoren
(STOXX 50, S&P500, Wechselkurs EUR/USD, Geldmengenwachstum M2, Inflationsraten der EU
und USA) und Krypto-Assets (Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin und Cardano). Danach folgt das
wesentliche Herzstück, die Korrelationsanalyse. Dabei wurde der Pearson
Korrelationskoeffizienten für jedes gewählte Krypto-Asset mit jedem gewählten Indikator ermittelt
und in einem weiteren Schritt einem Hypothesentest unterzogen. Das Ergebnis hat eindeutig
gezeigt, dass die Hypothese (Korrelationskoeffizient > 0,5) in 5 von 7 Fällen bestätigt werden
konnte. Einzig der Wechselkurs EUR/USD und die 10-jährige Rendite der US-Anleihen haben
diese nicht bestanden
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Abstract (en): |
The aim of this undergraduate thesis was to find economic indicators associated with the 5
selected crypto assets. Analysis period is limited to 01/01/2018 and 12/31/2021. The proper
scientific question is: "Is there a statistically significant relationship between changes in US and
EU economic indicators and changes in the cryptocurrency market? On one side are crypto assets/currencies. These are virtual entities that allow transfer between
two people without an intermediary. The market itself works in different ways, either as a transfer
between two people or through a broker or exchange.
On the other hand, there are economic indicators. In this work, I describe in simple ways how the
economic cycle works, as well as the interaction of GDP, inflation, and interest rates. Part of this
also explains the M2 indicator, which is money supply growth in the US. However, financial
indicators are also particularly important for this study. Two stock indices STOXX 50 and S&P500
are discussed. Additional financial indicators, particularly 10-year bond yields in the US, and the
exchange rate between EUR and USD were also considered relevant.
The empirical part first deals with the analysis of selected individual indicators and crypto assets.
This is followed by the core of correlation analysis. The Pearson correlation coefficient for each
selected crypto asset was figured out with each selected indicator and then subjected to a
hypothesis test in the next step. The result clearly showed that the hypothesis could be confirmed
in 5 out of 7 cases. Only the EUR/USD exchange rate and the 10-year yield on US bonds failed. |
