Verzeichnis der Abschlussarbeiten

Entgegen der Annahmen der klassischen Kapitalmarkttheorie, haben die vergangenen Finanzkrisen gezeigt, dass InvestorInnen nicht immer rational handeln. Dafür spricht deutlich die Tatsache, dass ihre Wahrnehmung und Informationsverarbeitung einigen Störfaktoren ausgesetzt sind, die ein rationales Entscheidungsverhalten verhindern. Der vorherrschende Zeitdruck sowie die große Fülle an Informationen lassen oftmals eine akkurate Analyse nicht zu. Auf der Suche nach Hilfsmitteln, greifen sie zu Heuristiken, die ihnen zwar helfen, schneller zu einer Entscheidung zu kommen, jedoch auch zu systematischen Fehlern führen können. Hinzu kommen noch soziale Einflüsse und Emotionen, die signifikant zu einer suboptimalen Entscheidungsfindung beitragen können. Diese Arbeit untersucht die wesentlichen kognitiven und emotionalen Verhaltensanomalien, denen KapitalmarktexptertInnen während des Entscheidungsfindungsprozesses ausgesetzt sein können. Dabei wird nach den drei Prozessstufen, nämlich Informationswahrnehmung, Informationsverarbeitung/-bewertung und Entscheidung vorgegangen. Basierend auf den Erkenntnissen der Behavioral Finance, die sich mit der Verhaltensforschung der FinanzmarktteilnehmerInnen beschäftigt, werden die Ursachen sowie die Folgen dieser Fehlschlüsse aus verhaltenswissenschaftlicher Sicht zu erklären versucht.

Contrary to the assumption of the standard finance theory, past financial crises have shown, investors do not always behave rationally. This is clearly supported by the fact that their percepton and information processing are exposed to some disruptive factors that prevent rational decision making behavior. The prevailing time pressure and the wealth of information often do not allow for accurate analysis. In search of tools, they resort to heuristics that can help them reach a decision faster, but can also lead to systematic mistakes. In addition, there are social influences and emotions that can significantly contribute to suboptimal decision making. This thesis aims to examine the main cognitive and emotional behavioral anomalies that capital market experts may face during the decision making process. It is based on the three process stages, namely information perception, information processing/evaluation and decision. Based on the findings of Behavioral Finance, which deals with the behavioral research of financial market participants, the causes and consequences of these fallacies will be explained from a behavioral perspective.